💵🖨️ De 100k à 4,5 millions

Dernièrement, j’ai eu la chance de visiter Anthony St-Cyr dans son imprimerie à Sherbrooke.

Son histoire est vraiment inspirante. Ayant commencé sa carrière dans une startup technologique, il n’aurait jamais cru un jour acheter une imprimerie.

Lorsqu’il l’a acheté en 2018, tout le monde disait que l’industrie de l’impression allait mourir et que la place était au numérique.

Pourtant, aujourd’hui les affaires vont bien. Le secteur est en croissance stable et prévisible et le gros choc baissier provenant des journaux et des magazines est passé.

Il y aura toujours une demande pour l’impression de matériel publicitaire, de cartons d’emballage, etc.

Je le répète encore, mais les “boring businesses” sont très souvent des mines d’or pour les investisseurs opportunistes.

Anthony a su bien tirer profit de cette industrie en multipliant les acquisitions dans le secteur pour faire passer son entreprise de 100 000 $ de revenus à 4,5 millions.

Pour visiter l’usine avec moi et écouter son histoire. Clique ici.

Édition #179🔖 20 octobre 2024 ⌚ Durée de lecture : 4.30 minutes

Version courte : Lecture rapide entre deux emails ⏱️

• Croissance par acquisition
  Connaître son marché peut transformer une acquisition en succès fulgurant.
  Saisir les bonnes opportunités fait toute la différence.

• Acheter plus gros
  Une plus grande structure, moins de tâches quotidiennes. Et des économies d’échelle qui décuplent la rentabilité.

• Attention aux faux profits
  Le BAIIA cache parfois des surprises. Bien le comprendre évite les erreurs coûteuses.

• RH et croissance
  Plus d’employés, plus de complexité. La rigueur devient indispensable.

• Transmission aux employés
  Continuer l’aventure ou tout céder à un groupe? Une question de vision et d’avenir.

Version longue : Un 4 minutes qui en vaut la peine ! 💡

5 principaux points à retenir du podcast pour des gens en affaires ou intéressés à racheter une entreprise.

1. Croissance par acquisition et la connaissance du marché

• Connaître son marché et ses concurrents : Avant d'acheter une entreprise, il est essentiel d’avoir une bonne connaissance du marché dans lequel elle évolue. Anthony a compris que sa première entreprise dans le domaine de l’inspection de bâtiments n'était pas suffisamment scalable en raison de la taille limitée de son marché.
  
  En revanche, lorsqu'il a commencé à acquérir des entreprises dans un marché plus vaste comme l'imprimerie, il a pu croître plus facilement. Ça démontre qu'un marché large et en croissance, avec une offre plus faible que la demande, est une base solide pour des acquisitions réussies.
  
  

• Étude de marché : Une analyse approfondie des tendances, de la demande et des opportunités du secteur est indispensable pour éviter d'investir dans un marché en déclin ou saturé. Ça aide aussi à comprendre où se trouvent les niches de croissance et à identifier les concurrents potentiels.
  
  Alors que le consensus était dans une optique de déclin pour le secteur des imprimeries. Anthony a flairé la bonne affaire pour acheter une entreprise à rabais et mise sur l’impression de produits spécialisés à haute valeur ajoutée pour augmenter ses profits. Ses services comprennent du lettrage de vitrine, de l’impression grand format ou encore de l’impression de vêtements.
  
  

• Sauter sur les opportunités : Anthony a rapidement saisi l’opportunité d’acheter une imprimerie en déclin, après avoir reçu un courriel annonçant l’intention de vendre du propriétaire. En 48 heures, il a monté un financement et négocié un prix avantageux basé sur le faible BAIIA, doublant ainsi sa capacité de production. Agir rapidement lui a permis d’obtenir un prix très avantageux.

2. Acheter plus gros pour une meilleure structure

• Équipe de direction : Anthony mentionne qu'en achetant plus gros dès le départ, il aurait s’appuyer sur une équipe de direction en place, ce qui réduit la charge de travail quotidienne.
  
  Plus petite est l'entreprise, plus cela repose sur les épaules de l'entrepreneur pour compenser le manque de ressources humaines et d’infrastructure, ce qui peut entraîner une surcharge de travail.
  
  En achetant une entreprise qui génère 100 000 $ de revenus, oui le prix payé sera petit, mais il en reste très peu pour se payer au bout du compte.
  

• Économie d'échelle : Une plus grande entreprise permet également de bénéficier d'une économie d'échelle et d'avoir un pouvoir de négociation plus fort avec les fournisseurs. Le capital est généralement plus facile à lever pour une entreprise plus structurée avec des revenus significatifs et des processus en place.

3. Attention aux faux bénéfices d’exploitation (BAIIA)

• BAIIA ajusté : Lorsqu’on évalue une entreprise à acheter, il est important de ne pas se fier uniquement aux chiffres du BAIIA. Anthony met en garde contre les entreprises où le BAIIA pourrait être gonflé par des pratiques comme un propriétaire qui se paye en dividendes ou encore un salaire très faible comparé au travail effectué.
  
  Ne pas faire attention à ces éléments pourrait entraîner un achat surévalué. Faire une diligence raisonnable approfondie est donc crucial pour bien comprendre la réalité financière de l'entreprise.

4. Défis de gestion des ressources humaines avec la croissance

• Gestion des RH : En passant de quelques employés à plusieurs dizaines, Anthony a découvert que la gestion des ressources humaines devenait l’un des plus grands défis.
  
  Chaque employé supplémentaire nécessite plus de procédures, de rigueur, et d’organisation.
  
  Des problèmes que l’on tolère avec un ou deux employés peuvent vite se multiplier avec une équipe plus grande, augmentant ainsi la complexité de la gestion. Il faut donc devenir de moins en moins permissif au fur et à mesure que l’entreprise grandit.
  
  Il a déjà dû intervenir pour une chose aussi évidente que de ne pas boire de bière dans l’usine un lundi matin.
  
  

• Procédures et discipline : La rigueur devient essentielle pour maintenir la cohérence dans les processus de production, la gestion des équipes, et la satisfaction des clients. Cela demande de bien structurer l'entreprise dès le début pour éviter des dérives en matière de productivité ou de qualité.

5. Transmission à des employés clés plutôt qu’une vente à un grand groupe

• Transmission interne : Plusieurs entrepreneurs préfèrent l'idée de transmettre leur entreprise à des employés clés plutôt que de la vendre à un grand joueur externe. Certains entrepreneurs ne sont pas uniquement motivés par l'argent, mais aussi par la pérennité du projet et la vision qu’ils ont pour leur entreprise. Les vendeurs qui ont cédé leur entreprise à Anthony étaient eux aussi motivés par son projet et son engagement, ce qui est un levier important dans les négociations.
  
  

• Motivation non financière : Pour les entrepreneurs qui souhaitent vendre, la manière dont le repreneur envisage de faire évoluer l'entreprise peut être aussi importante que l'offre financière. Il peut être pertinent de communiquer clairement sa vision à long terme pour mettre en confiance les vendeurs.
  
  

Nouvelles de la semaine

📈🚀 Nouveau record pour le S&P 500 : Les marchés continuent à atteindre des sommets. La volatilité est assez faible pour une anticipation d’élections amércaines. Historiquement, les marchés connaissent une volatilité accrue avant les élections américaines en raison de l'incertitude, mais ils ont tendance à rebondir après le vote, quel que soit le parti gagnant.

• S&P 500 : 0,58 %

• Nasdaq : -0,27 %

• Russell 2000 : 1,96 %

• TSX 60 : 2,14 %

🛒⛽ Baisse de l’inflation au Canada : L'inflation au Canada a ralenti à 1,6 % en septembre, principalement en raison de la baisse des prix de l'essence, tandis que les prix des nécessités comme le loyer et les aliments restent élevés.

📉💻 Semiconducteurs en baisse ? : L’action d'ASML, le grand fabricant d’équipements nécessaires pour faire des puces, a chuté de plus de 15% après la fuite de ses résultats trimestriels, révélant une baisse des commandes et une révision à la baisse des prévisions de chiffre d'affaires et de marges pour 2025.

⚡💡 1 000 MW d’éolien : Hydro-Québec a annoncé un projet éolien de 1000 MW au Bas-Saint-Laurent, en partenariat avec l’Alliance de l’énergie de l’Est, représentant un investissement de 3 milliards de dollars et s'inscrivant dans sa stratégie d'ajouter 10 000 MW de capacité éolienne d'ici 2035.

📦💼 Protectionnisme américain : «A mes yeux, les droits de douane sont la plus belle expression du dictionnaire» a déclaré Donald Trump devant l’Economic Club de Chicago. Il a aussi promis de réduire les impôts pour celles qui fabriquent localement.

🚤🏍️ Vente pour BRP : BRP a annoncé la vente de son Groupe marin, à l'exception des motomarines Sea-Doo et pontons Sea-Doo Switch, afin de se concentrer sur ses activités dans les sports motorisés.

⚛️🔋 Du nucléaire pour les géants de la tech : Amazon et Google investissent dans de petits réacteurs nucléaires pour alimenter leurs centres de données en électricité sans carbone, afin de répondre à la demande croissante d'énergie et de respecter leurs engagements en matière de réduction des émissions de gaz à effet de serre.

Bonne journée et à dimanche prochain !

 Hubert Côté

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