💵⏳Investir dans le présent

Bonjour tout le monde, j’espère que vous allez bien !

Habituellement, lorsque quelqu’un se fait demander dans quoi il investirait, les premières idées qui viennent sont des industries séduisantes à fort potentiel de croissance.

On peut penser à l’intelligence artificielle, les énergies propres, les véhicules électriques etc.

Même si ce sont toutes des industries prometteuses qui ont le potentiel de changer le monde pour le mieux, ce sont souvent des terrains de jeux très compétitifs ou les coûts dépassent longtemps les revenus.

Dans ce contexte, pour survivre, ces entreprises doivent toujours obtenir des nouveaux fonds d’investisseurs ou encore des subventions gouvernementales. 

Je ne sais pas si vous avez vu la nouvelle, mais l’entreprise Lion Électrique est présentement à la recherche d’un acquéreur à cause d’importantes difficultés dans la gestion de ses liquidités.

Le parcours de cette entreprise amène beaucoup de pistes de réflexion pour les entrepreneurs.

Édition #184🔖 24 novembre 2024 ⌚ Durée de lecture : 5 minutes

Version courte : Lecture rapide entre deux emails ⏱️

• Industries prometteuses, mais risquées : Intelligence artificielle, véhicules électriques, énergies propres… autant d’opportunités séduisantes, mais souvent peu rentables à court terme. 🚗🤖

• Lion Électrique, un cas révélateur : Confrontée à de graves enjeux de liquidités, cette entreprise est un exemple des défis des industries en croissance. 🦁⚡

• Les défis des industries en croissance : Coûts élevés, dépendance aux financements, adoption lente et concurrence féroce rendent ces marchés particulièrement difficiles. 📉💸

• Acheter des promesses : le piège des investisseurs : Découvrez pourquoi miser sur des entreprises comme Lion Électrique peut conduire à acheter trop cher et perdre gros. 💵⛔

• Crises de liquidités : une menace permanente : Apprenez pourquoi les entreprises doivent sécuriser leurs liquidités pour prévenir les crises financières, comme Lion Électrique en fait l’expérience. 🕒💧

• Fonds de roulement : un outil pour mieux gérer : Téléchargez gratuitement notre outil conçu pour optimiser la gestion de vos liquidités et éviter les mauvaises surprises. 🎁📥

• Entreprises privées, investir dans le présent : Pourquoi il est crucial d’évaluer une entreprise sur son état actuel plutôt que sur ses promesses ou son passé. 🏢🔍

Version longue : Un 5 minutes qui en vaut la peine ! 💡

Investir dans l’avenir

En investissement, il est intuitif de se projeter dans l’avenir pour investir dans des thématiques prometteuses. On s’entend que l’intelligence artificielle a définitivement plus d’avenir que l’industrie du pétrole. Toutefois, il est important de garder à l’esprit que les industries en croissance ont plusieurs défis que les industries matures n’ont pas.

L’industrie des véhicules électriques en est un bon exemple. Dans les dernières années, ces véhicules étaient présentés comme le mode de transport qui allait nous permettre de décarboner nos déplacements. Par contre, les acheteurs sont de plus en plus réticents à emboiter le pas, surtout dans les endroits moins favorables à ces véhicules comme les États-Unis. En même temps, la concurrence devient de plus en plus féroce avec les constructeurs qui sont prêts à vendre des véhicules à perte pour augmenter leurs parts de marché.

Les défis liés aux industries nouvelles sont multiples. En voici des exemples.

• Coûts élevés : L'innovation nécessite des investissements massifs en R&D et en infrastructures avant de devenir rentable.

• Dépendance financière : Ces entreprises dépendent souvent de subventions ou de financements externes, ce qui les rend vulnérables aux fluctuations économiques.

• Concurrence intense : Les marchés sont saturés par de grandes entreprises établies et de nombreuses start-ups, compliquant la survie des nouveaux joueurs.

• Adoption lente : Les consommateurs hésitent souvent face aux coûts élevés et à l'incertitude liée aux nouvelles technologies.

• Risque économique et réglementaire : Les changements de politiques et les ralentissements économiques amplifient les défis.
  

Acheter trop cher

Investir dans des compagnies innovantes signifie souvent acheter trop cher.

Pour retourner à l’exemple de Lion Électrique, lorsque l’entreprise a été introduite en bourse, sa capitalisation boursière de 375 millions ne faisait aucun sens par rapport à ses ventes de 23 millions et ses pertes de 97 millions.

Les investisseurs étaient beaucoup plus en mode spéculation. Acheter des promesses fait souvent en sorte d’acheter trop cher.

Malheureusement les investisseurs ont perdu presque toute leur mise initiale.

Lion est un exemple parmi tant d’autres. Les invesitsseurs, comme le gouvernement, ont la fâcheuse habitude de vouloir investir dans des projets d’avenir par vision idéaliste, voir même utopique.

On n’a qu’a penser aux problèmes actuels avec Northvolt et la filière batterie. Avant ça, c’était Nemaska Lithium, il y a également eu Taiga Motors etc.

Je ne suis pas en train de dire que c’est mauvais d’être visionnaire et d’investir dans des secteurs prometteurs, mais il faut absolument le faire avec prudence et pas passer à côté d’une gestion financière saine.

Problèmes de liquidités

Quand on a une entreprise qui perd de l’argent chaque trimestre, il est évident qu’on va faire face à des enjeux de liquidités.

Dans le cas de lion, l'entreprise dispose jusqu'au 30 novembre pour sécuriser de nouveaux financements ou renégocier ses ententes avec des prêteurs tels que Finalta et la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ). Faute de quoi, elle pourrait ne pas respecter ses obligations financières.

Au troisième trimestre, Lion a livré 89 véhicules, en deçà des prévisions des analystes, et a enregistré des revenus de 30 millions de dollars américains. La perte d'exploitation s'est élevée à 16 millions de dollars américains, dépassant les attentes. Les liquidités disponibles s'établissaient à 27 millions de dollars américains à la fin de cette période.

Pour améliorer sa situation financière, Lion envisage diverses options, y compris la vente de l'entreprise, de certains actifs ou obtenir de nouveaux investissements. Cette situation a suscité des inquiétudes parmi les analystes, certains évoquant la possibilité que l'entreprise doive cesser ses activités d'ici un an sans nouveau financement.

En réponse, la ministre de l'Économie, Christine Fréchette, a exprimé la volonté du gouvernement québécois de soutenir Lion, à condition que des investisseurs privés s'engagent également.

Gestion prudente du fonds de roulement

Pour des gestionnaires d’entreprises et des futurs acquéreurs, je suis un fervent défenseur d’avoir toujours assez d’argent disponible pour prévenir des crises de liquidités.

Beaucoup trop d’entrepreneurs dépendent des marges de crédit. C’est définitivement un bon outil que je recommande d’utiliser, mais il ne faut pas compter uniquement là-dessus.

C’est mal fait, mais ce n’est pas quand on en a besoin que les banques veulent nous prêter. Il faut donc être préparés à endurer certains coups durs.

Une entreprise en croissance a besoin d’avoir un fonds de roulement en croissance également. Ça serait très dommage de devoir refuser un client par manque de liquidités pour payer les fournisseurs.

Avec Libe, nous avons développé un outil qui permet de bien gérer son fonds de roulement. Clique ici pour le télécharger gratuitement.

Entreprises privées : Toujours acheter le présent

Quand on fait l’acquisition d’une action et encore plus d’une entreprise privée, je suis d’avis qu’il faut toujours acheter l’état actuel de l’entreprise et jamais le passé ou le futur.

Il peut arriver qu’une entreprise était très performante dans le passé, mais que des raisons ont fait en sorte qu’elle a perdu certains contrats ou la concurrence a fait surface. Le vendeur va souvent pointer ces belles années pour tenter d’augmenter le prix.

D’autres vendeurs vont mettre l’emphase sur des projections très optimistes. Ces chiffres restent dans le futur et s’il n’y a pas de croissance passée ou d’opportunités concrètes pour réaliser ces projections, ça reste des chiffres en l’air.

C’est pour ça que je crois qu’il faut acheter l’état actuel de l’entreprise, pas plus, pas moins.

Nouvelles de la semaine

📊💰 Retour des bonnes performances en bourse : Les marchés continuent leur lancée après un léger repli la semaine passée. L’optimisme post-élection américaine suit son cours.

Le Bitcoin attire particulièrement l’attention alors qu’il s’approche du seuil psychologique du 100 000 $ US.

Le dollar canadien a atteint son niveau le plus bas en cinq ans, accentuant ses pertes depuis la réélection de Donald Trump qui risque de compromettre les exportations aux États-Unis. Le dollar américain est quant à lui très fort depuis l’élection.

• S&P 500 : 1,60 % 📈

• Nasdaq : 1,56 % 📈

• Russell 2000 : 4,13 % 📈

• TSX 60 : 1,00 % 📈

• Bictoin : 8,17 % 📈

🤝🌍 Accords commerciaux nord-américains : Les premiers ministres provinciaux canadiens réclament des accords commerciaux bilatéraux distincts avec les États-Unis et le Mexique, citant des préoccupations sur le commerce équitable et les pratiques d'importation chinoises via le Mexique.

📑💡 Mise à jour économique du Québec : Le ministre des Finances, Éric Girard, a déposé son énoncé économique, incluant la fin du crédit d’impôt pour la prolongation de carrière des 60-64 ans dès 2025, une mesure qui affectera 200 000 travailleurs et contribuera à réduire le déficit de 11 milliards de dollars. L’objectif d’un retour à l’équilibre budgétaire d’ici 2029-2030 est maintenu.

⚖️🌐 Mandats d’arrêt : La Cour pénale internationale a émis des mandats d'arrêt pour crimes de guerre et crimes contre l'humanité visant Benyamin Nétanyahou, son ancien ministre de la Défense Yoav Gallant, et des responsables du Hamas, en lien avec la guerre à Gaza et les attentats d'octobre 2023.

🎁✂️ 250$ et un congé de taxes : Les libéraux proposent de suspendre la TPS pendant deux mois sur divers biens et services essentiels, incluant les repas au restaurant, les vêtements pour enfants et les jouets, tout en envoyant un chèque de 250 $ à des Canadiens admissibles au printemps prochain pour atténuer le coût de la vie.

💧🔌 Baisse de profits pour Hydro-Québec : Les profits d’Hydro-Québec ont chuté de 30 % au cours des neuf premiers mois de l’année, atteignant 2,1 milliards de dollars, principalement en raison des faibles précipitations réduisant les exportations, ainsi que de la hausse des frais d’exploitation et des investissements liés à l’expansion et au réseau électrique.

🔋📉 Faillite pour Northvolt : La société mère de Northvolt s'est placée sous la protection du chapitre 11 aux États-Unis en raison de difficultés financières, mettant en risque les investissements québécois et fédéraux, bien que le projet de méga-usine de batteries au Québec reste inchangé selon l'entreprise. Le PDG de Northvolt, Peter Carlsson, quitte son poste.

🏪⛔ Pas de rachat hostile pour Couche-Tard : Couche-Tard renonce à améliorer son offre de rachat de Seven & i Holdings et écarte une prise de contrôle hostile, tout en jugeant son offre actuelle de 47 milliards de dollars attrayante malgré la concurrence d'une proposition interne de rachat par la famille fondatrice.

Bonne journée et à dimanche prochain !

 Hubert Côté

Avertissement

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