💵⚠️ S'acheter un travail

Bonjour à tous, j’espère que vous allez bien et que vous êtes prêts à utiliser le mois calme de novembre pour travailler et investir en vous ! 😁

Qui n’aime pas avoir un bon deal ?

Je ne sais pas si vous êtes pareil, mais ça m’est déjà arrivé de choisir un produit pas cher pour finalement être déçu et devoir racheter une version plus chère.

Quand c’est pour une friteuse à air, les conséquences ne sont pas trop graves. Par contre, lorsque vient le temps d’acheter une entreprise, ces erreurs ont des conséquences irréversibles.

Le même concept s’applique également à l’investissement boursier. Beaucoup d’investisseurs se font avoir par des "value trap”, ces investissements qui semblent avoir des fondamentaux sous évalués, mais qui cachent beaucoup de défauts et plusieurs raisons pourquoi l’action n’est pas chère.

Dans cette édition de l’infolettre, je vais aborder les erreurs communes des futurs acheteurs lors du magasinage.

Il est important d’acheter une entreprise qui pourra travailler pour toi et non s’acheter un nouveau travail.

Édition #181🔖 3 novembre 2024 ⌚ Durée de lecture : 4 minutes

Version courte : Lecture rapide entre deux emails ⏱️

• Les petites entreprises : pièges cachés ? Sans systèmes solides, elles deviennent des "paquets de troubles" coûteux. ⚠️

• Illusion de bonnes affaires : Prix attractifs, mais exigences multiples pour le propriétaire. 💼

• Liberté ou surcharge ? Achetez un actif qui travaille pour vous, pas un travail. 🚀

  
  
  

  Value traps en bourse
  

• Aubaines trompeuses ? Les actions à bas prix peuvent cacher des problèmes durables. 📉

• Signes d’alerte : Surendettement, parts de marché en baisse, et mauvaise allocation de capital. 🔍

Version longue : Un 4 minutes qui en vaut la peine ! 💡

Pourquoi tant d’acheteurs tombent dans ce piège en acquérant de petites entreprises ?

Le problème, c’est que ces entreprises n’ont souvent pas les bons systèmes en place. C’est un peu comme acheter une voiture sans moteur fiable : tout le reste peut être en bon état, mais elle ne vous mènera nulle part et nécessitera toujours de l’attention.

Les trop petites entreprises séduisent souvent par des prix attractifs, mais elles viennent aussi avec leur lot de problèmes cachés. Manque de procédures claires, absence de leadership solide, documentation inadéquate, ou encore une trop forte dépendance au propriétaire actuel… tous ces signes indiquent que cette entreprise risque de devenir un “paquet de troubles”.

Même si l’évaluation semble attrayante, il est essentiel de regarder au-delà des chiffres. En effet, une évaluation peut paraître intéressante simplement parce que l'entreprise est sous-équipée ou qu'elle dépend de pratiques non viables à long terme. À court terme, ça donne l’illusion d’une opportunité en or, mais ces faux bons deals finissent souvent par coûter bien plus en temps, en stress et en argent. Le vrai coût se révèle lorsqu’on doit mettre les mains dans la boue pour faire tourner la machine.

Dans une petite entreprise, l’acquéreur se retrouve souvent à avoir plusieurs rôles, allant de la stratégie globale à la gestion opérationnelle. Que ce soit pour les ventes, les relations fournisseurs ou la supervision du personnel, cette polyvalence est nécessaire au début, mais peut vite représenter un obstacle à l’expansion de l’entreprise. C’est important de se départir de certaines responsabilités pour avoir une croissance. En effet, lorsque toutes les responsabilités reposent sur une seule personne, cela limite l’autonomie de la structure. Ce manque de systèmes bien définis et d’automatisation entrave souvent la croissance durable.

L'objectif est d'acquérir une entreprise qui peut fonctionner avec un minimum d'intervention, ou qui possède un potentiel réel d'automatisation et de croissance. Sinon, vous vous retrouverez à devoir tout gérer vous-même, au détriment de votre liberté et de vos ambitions de développement.

Au bout du compte, le but n’est pas de s’acheter un travail, mais de construire un actif qui travaille pour vous.

Value trap en bourse

Une value trap (ou "piège de valeur") désigne une action qui semble sous-évaluée en raison de faibles ratios financiers tels que le cours/bénéfice (P/E), le cours/flux de trésorerie (P/CF) ou le cours/valeur comptable (P/B). Cependant, cette apparente aubaine masque souvent des problèmes structurels ou des perspectives de croissance limitées, rendant l'investissement peu rentable à long terme.

C’est un peu le même concept que les trop petites entreprises décrites plus haut, mais en bourse.

Principales caractéristiques des value traps :

1. Faibles ratios financiers persistants : Une entreprise affichant des multiples bas sur une période prolongée peut signaler des difficultés financières ou un manque de perspectives de croissance. Par exemple, une société industrielle dont le ratio P/E est de 10 sur les six derniers mois, comparés à une moyenne historique de 15 sur cinq ans, peut être une value trap.

2. Dépendance à un nombre limité de produits ou à des conditions économiques spécifiques : Si une entreprise réalise l'essentiel de ses bénéfices grâce à un produit phare ou dans un contexte économique particulier, elle est vulnérable aux changements de marché. Une modification de la demande ou des conditions économiques peut entraîner une baisse significative des bénéfices et du cours de l'action.

3. Endettement élevé : Une entreprise dont les dettes représentent un multiple de son chiffre d'affaires annuel présente un risque accru. Un ratio d'endettement (dette/fonds propres) élevé peut indiquer une incapacité à gérer efficacement ses obligations financières, augmentant le risque de value trap.

4. Perte continue de parts de marché : Une diminution régulière des parts de marché par rapport aux concurrents peut refléter une perte de compétitivité ou une incapacité à innover, suggérant des perspectives de croissance limitées.

5. Allocation inefficace du capital : Une entreprise générant des flux de trésorerie importants mais ne les investissant pas judicieusement pour stimuler sa croissance peut être un signe de value trap. Un faible rendement des capitaux propres (ROE) ou des actifs (ROA) indique une utilisation inefficace des ressources.

Comment éviter les value traps :

• Analyse approfondie des fondamentaux : Au-delà des ratios financiers, il est crucial d'examiner la stratégie de l'entreprise, sa position concurrentielle, sa capacité d'innovation et la qualité de sa gestion.

• Évaluation de l'endettement : Vérifier que l'entreprise maintient un niveau d'endettement soutenable et qu'elle dispose de flux de trésorerie suffisants pour honorer ses obligations.

• Suivi des parts de marché : Observer l'évolution des parts de marché pour détecter d'éventuelles pertes de compétitivité.

• Allocation du capital : S'assurer que l'entreprise investit efficacement ses ressources pour générer de la croissance et améliorer sa rentabilité.

Nouvelles de la semaine

🐻💸 L’ours fait surface avant les élections : La semaine qui précède les élections américaines est souvent baissière dû à l’incertitude. Cette année ne fait pas exception. Les bourses sont en baisse avant que les amércians passent aux urnes mardi prochain. Selon les statistiques, les mois qui suivent une élection affichent une légère surperformance par rapport à la moyenne.

• S&P 500 : -1,98 % 📉

• Nasdaq : -2,21 % 📉

• Russell 2000 : -0,82 % 📉

• TSX 60 : -0,73 % 📉

💥📉 La bulle éclate pour Supermicro : L’entreprise dans le domaine de l’intelligence artificielle qui avait une perforamce incroyable au début 2024 a tout redonné ses gains en une semaine après des soupçons de fraude comptable. L’entreprise qui été déjà en chute après avoir augmenté de 300% au début de l’année a perdu 45 % cette semaine seulement. Certains s’inquiètent que ce serait le début des chutes dans les actions d’IA.

💰🛡️ Le Canada ne respecte pas sa promesse : Pour respecter sa promesse à l'OTAN d'atteindre 2 % du PIB en dépenses militaires d'ici 2032, Ottawa devra presque doubler son budget de défense à 81,9 milliards de dollars, selon le directeur parlementaire du budget. Actuellement le Canada est l’un des seuls pays à ne pas avoir de plan pour atteindre cet objectif.

📊📉 Économie canadienne en difficultés : L'économie canadienne a stagné en août en raison des taux d'intérêt élevés, et bien que des signes de croissance apparaissent pour septembre, la Banque du Canada pourrait envisager de nouvelles réductions de taux pour soutenir l'économie affaiblie.

⚖️🗳️ Élections américaines : Les Américains voteront pour leur prochain président le 5 novembre, dans une élection serrée entre Kamala Harris et Donald Trump, avec des enjeux majeurs comme l'immigration, l'avortement, l'économie, la politique étrangère et le climat. Les sondages sont très serrés alors que les marchés des paris ont commencé à tourner en faveur de Trump.

🎯💵 Inflation américaine près de la cible : En septembre 2024, l'inflation aux États-Unis a atteint son niveau le plus bas depuis février 2021, avec un taux annuel de 2,1 % selon l'indice PCE, se rapprochant ainsi de l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale américaine.

📈🤖 Nvidia dans le Dow Jones : Nvidia va intégrer l’indice Dow Jones le 8 novembre, remplaçant Intel, marquant sa montée en tant que grand gagnant de l’intelligence artificielle.

Bonne journée et à dimanche prochain !

 Hubert Côté

Avertissement

Veuillez effectuer vos propres recherches avant d'investir. Les informations présentées sur ces éditions de Libe vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constituent pas un conseil d’investissement. Hubert et l'équipe de Libe ne sont pas responsables de vos achats/ventes d'actions et refusent toute forme d'implication sur vos décisions financières.